我国上市公司经理管理防御程度的量化研究_论文

发布于:2021-06-23 01:30:51

维普资讯 http://www.cqvip.com 我 国上市公 司 经理 管理 防御 程度 的量化研 究  财 经视 点  我 国上 市 公 司  经 理 管理 防御 程 度 的量 化研 究  李秉祥 ,   红 , 曹 薛思珊  ( 西安 理工大学 工商管 理学 院 , 陕西 西安 704 ) 108  【 摘  要】 经理 管理防御程度 的度量在我国仍是一个空 白,   国外学者使 用的外部代 替  变量 不 能很 好 地反 映 经理人 的 管理 防御 动 机 。 因此 , 经 理人 个人 特 质 出发 选 取 六 个 最 能  从 反映经理 管理防御行为的变量 , 用内容分析法构建 出经理 管理 防御指数。以 2 - 2 6 采  ̄3 0   上 市公 司 的数据 为例 进 行 实例 验证 , 我们 发 现 这 种 经 理 管 理 防御 行 为在 我 国上 市公 司 中的  确存 在 , 而且 防御 程度 呈上 升 趋势 。   【 关键词 】 管理 防御 ; 防御指数 ;   管理 内容分析法  【 中图分 类号 】 F 3 . 文献标识码 】 A 【   80 9【   文章编号 】 10 - 0 (0 8 0 - 7 -6   0 9 7 12 ) 1 0 6   6 0 0 据表 明, 经理 管理 防御是公 司财务 决策 的重要  影响 因素 , 包括企业 的资本结构决策 、 投资决策  和股利分配决策 , 管理 防御 视角 下 的公 司财务  政策选择更 多地会受到管理者个人 目标 和偏好  的影响。因此 , 对企 业经理 管理 防御程度 进行  量化具有重 要的现实意义 。经理管理 防御涉及  经理人深层 次 的 内心想法 , 甚至 于经理人 可 能  一 、 引  言  自J s ee n n和 M cl g(9 6 在 其经 典 论  ek n 17 ) i 文 中开创性提 出“ 理成本理论 ” 代 以来 , 理问  代 题一直是学术 研究 的重点 。 聊 一 然 而以往  …‘ 埘’ 的研究事实上 都忽 略 了一个 问题 , 就是在 一  那 个信息不对称 的环境 中, 当经理人在 公 司财 务  决策中起到主导作用或者本身拥有公 司财务决  策权力时 , 负债 以及 股利政 策 的选择 本身就 是  一 自为而不 自知 , 很难从财务 资料 中确认 他们 的  动机与行 为结果 的 因果关 系, 有关 的代 理变量  比较难寻 , 以本文提 出构建经 理人管 理 防御  所 指数 , 以该指数来测度经理人 的管理防御水* 。   到 目前为止 , 国在理论上对 经 理管理 防御程  我 度 的量化研 究仍 处于空 白, 文 从经理人 个人  本 特质方面选 取了六个最 能反 映经理人管理 防御  个代理 问题 。针 对此 问题 , 学术界 从经理 管  理防御角 度 提供 了解决 思 路。经理 管 理 防御  ( aae a et nh et 是 指 经 理人 在公 司  m ngr l nr cm n ) i  e 内、 外部控制机制下 , 选择有利于维护 自身职位  并追求 自身效 用 最大化 的行 为。* 十多年来 ,   国外一些研究就经理管理 防御对公 司财务决策  的可能影响予以了极大 的关 注。理论 和实证证  【 收稿 日期 】 2 0 -02   071 - 0 行为 的变量 , 并对其分别进行定义 和赋值 , 在此  基础上 , 采用改进的层次分析法 (A P 确定各  IH ) 【 基金项 目】 国家 自   然科学基金项 目(0704  7625 ) 【 作者简介】 李秉祥(94)男,   16., 陕西扶风人, 西安理工大学工商管理学院教授, 博士生导师, 研究方向: 公司财务与   资本 管理 ; 曹红 (94一) 女 , 18 , 陕西延 安人 , 西安理 工大学 工商 管理 学院硕 士研究 生 , 研究方 向 : 司财 务管理 ; 公 薛思 珊  ( 92 ) 女, 18 . , 福建福州人 , 西安理工大学工商管理学院硕士研究生 , 研究方向 : 司财务管理。 公   一 76 —   维普资讯 http://www.cqvip.com 《 上海立信会 计 学院学报》 双 月刊) (   20 0 8年 第 1期  指标的权重 , 而得 出量化 经理 管理 防御 程度  从 的管理防御指数 ( E )  M I。 用。 ]3 [(5 他认 为 , 育投 资程度 ( 4P  5 教 即学 历 )   可以显示劳动力市场上求职者的能力 。因为在  一 二、管理防御指数所 包含 的  特 征变 量 的 分 析  管理防御假说主要是研究经理人在面临被  定 的环境下 , 教育投资程度与能力成正 比, 而  企业组织则根据这一示意信号将不 同能力 的人  区别开来 ; 再加上许 多企业 出于 “ 人才储备 ” 战  略需要而招募大量 高学历人 才 , 以高学历经  所 理人 比较容易获得 新的职位 。因此对于 高学历  的经理人来说 , 其管理防御程度 相对来 说较低。   相反 , 对于低学历 的经理人来说 , 现在商业竞争  是知识竞争 的时代 , 高学历 经理人 越来越 受到  股东们的重视 , 经理人为了保 住现有 的职位 , 享  受在位优厚的待遇 , 必然会 采取 防御 措施 , 因此  低学历的经理人管理防御程度 越高。   解雇 、 企业破 产、 接管 等威胁 与压力 时 , 被 心理  上会产生一种保 护 自己、 力求 自身 效益最 大化  的思想 , 而对其在公 司 的经 营管 理上就会 表  从 现出管理 防御 动 机 并采 取 一定 的行 为。C a  hn 和 Vc r ( 98 的研究 也表 明这种行 为与  i o W. 19 ) t  经 理 人 的 自 身 特 征 、

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